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  • Politique française et internationale
  • 29 octobre 2010

    La nouvelle politique monétaire chinoise

    La nouvelle politique monétaire chinoise

    Le 19 octobre, la Banque centrale chinoise a annoncé une série de hausses de taux. Même si depuis plusieurs mois, de nombreux économistes plaidaient pour un durcissement de sa politique monétaire, ce mouvement a été une surprise pour les marchés. Comment interpréter cette nouvelle politique monétaire ?

  • 18 octobre 2010

    Jeunes : pensez d’abord à vous !

    Jeunes : pensez d’abord à vous !

    Les lycéens ont-ils perdu la tête ? La jeunesse a mille raisons de se révolter, mais saisir l’enjeu de la sauvegarde de la retraite à 60 ans pour descendre dans la rue est un choix étonnant. C’est sur les générations montantes, pour l’essentiel, que reposeront les cotisations alourdies pour financer les retraites – même si l’on augmente la contribution du capital en faveur de l’effort collectif, ce que demande à juste titre la gauche. Soutenir les avantages acquis des générations vieillissantes ?

  • 15 octobre 2010

    Sortie de crise : le travail n’est pas terminé

    Sortie de crise : le travail n’est pas terminé

    Assurer une « reprise mondiale forte, équilibrée et durable», ainsi que le demandait le G20 à Pittsburgh, est un défi de taille pour les décideurs. Deux axes doivent être privilégiés : un rééquilibrage interne – en substituant aux dépenses publiques la demande du secteur privé – et un rééquilibrage externe – en s’attaquant aux déséquilibres mondiaux entre pays exportateurs et importateurs. Mais sur ces deux points nous allons trop lentement.

  • 14 octobre 2010

    Les socialistes et la rue

    Les socialistes et la rue

    Le Parti socialiste est-il un parti parlementaire comme il le prétend ? Adhère-t-il franchement aux principes du gouvernement représentatif ? À la lecture des déclarations de ses dirigeants concernant le projet de loi sur la réforme des retraites, il est légitime de se poser ces questions. Les déclarations se succèdent pour appeler à la mobilisation populaire contre ce projet. Que les socialistes soutiennent le mouvement de protestation, quoi qu’on en pense sur le fond, est compréhensible, légitime et conforme à leur identité. Mais c’est la teneur de leur discours qui pose problème.

  • 11 octobre 2010

    Globalisation financière : le temps du reflux ?

    Globalisation financière : le temps du reflux ?

    Un des bouleversements de l’économie mondiale durant la crise est le coup d’arrêt marqué des flux financiers internationaux. La globalisation financière avait procédé à un rythme rapide depuis le milieu des années 1990, principalement sous la forme d’investissements croisés entre pays : le pays A accumulait des créances substantielles sur le pays B, lequel accumulait de son côté un montant similaire de créances sur le pays A. La globalisation a donc pris la forme de diversification de portefeuille, où chaque pays accumulait des actifs à l’étranger tout en accroissant ses dettes envers les investisseurs internationaux, plutôt que de prêts unidirectionnels où des pays étaient débiteurs et d’autres créditeurs.

  • 6 octobre 2010

    La Suisse recadre ses grandes banques

    La Suisse recadre ses grandes banques

    L’importance du secteur bancaire pour la Suisse n’est plus à démontrer, le bilan de l’ensemble des banques représentant cinq fois la valeur du PIB annuel. Une caractéristique centrale du secteur est le poids dominant des deux grandes banques, UBS et Crédit Suisse, avec des bilans équivalents à près de trois fois le PIB. Le poids de ces géants a donné bien des sueurs froides aux Suisses lors de la crise. Les pertes massives d’UBS aux États-Unis ont conduit les autorités à injecter des fonds dans la banque et sortir les actifs les plus problématiques du bilan à l’automne 2008 afin d’éviter une faillite.

  • 5 octobre 2010

    La guerre des devises aura-t-elle lieu ?

    La guerre des devises aura-t-elle lieu ?

    La « guerre des devises » évoquée par le ministre des Finances brésilien présente des dangers énormes pour le commerce mondial et les systèmes financiers. Peut-on l’éviter ? Oui, si les États-Unis, le Japon et l’Union européenne s'engagent ensemble dans une politique d’assouplissement quantitatif, de façon à ce que chacune des trois grandes économies puisse exporter davantage vers les autres. Pour les marchés émergents, le risque réside dans l'inflation, la formation de bulles, et la tentation de prendre des mesures de rétorsion. Pour protéger leurs secteurs clés, ils devraient encourager la demande intérieure de produits manufacturés.

  • 4 octobre 2010

    Les États sont-ils gardiens des Traités européens ?

    Les États sont-ils gardiens des Traités européens ?

    « Le gardien des Traités, c’est le peuple français », a affirmé sans ciller le très spontané secrétaire d’État aux affaires européennes français en réponse à la volonté exprimée par la Commission d’engager une procédure d’infraction au droit de l’Union contre la France pour ce qui concerne la politique menée contre les Roms. Cette petite phrase relève soit d’une ignorance qui ne serait pas anodine, soit d’un choix délibéré ce qui serait tout aussi grave. Quoiqu’il en soit elle ignore superbement soixante années de construction européenne.

  • 1 octobre 2010

    Au-delà du New Labour ?

    Au-delà du New Labour ?

    La conférence annuelle du Parti travailliste britannique qui s’est tenue cette semaine a été marquée par le discours inaugural de son nouveau dirigeant, Edward Miliband. Le scrutin qui l’a porté à la direction du parti a été extrêmement serré : il a fallu quatre tours pour l’élire. Et le favori n’était autre que son frère David, l’ancien ministre des Affaires étrangères de Gordon Brown. Soucieux d’apaiser les vives tensions de cette campagne interne, Ed Miliband a tenu son premier discours dans un esprit de réconciliation. Le quotidien The Guardian a loué son choix de perpétuer la veine réformiste et centriste qui fut celle de Tony Blair dans les années 1990. D’autres médias l’ont au contraire surnommé Ed le Rouge. Où mènera-t-il le New Labour ?

  • 30 septembre 2010

    PS : la guerre Aubry-DSK

    PS : la guerre Aubry-DSK

    Il faut prendre au sérieux les déclarations faites ce week-end par Claude Bartolone sur son appel à des « primaires de confirmation » pour désigner le ou la candidat(e) socialiste à l’élection présidentielle. Sortant du jeu du chat et de la souris auquel se livrent depuis quelque temps les deux principaux candidats potentiels à la candidature socialiste, cette prise de la position d’un membre éminent de la direction du parti sur un enjeu essentiel : qui doit représenter le PS à la prochaine élection présidentielle ?

  • 29 septembre 2010

    UE : le nouveau jeu des petits pays

    UE : le nouveau jeu des petits pays

    Les économies tchèque, suèdoise, slovaque et polonaise sont aujourd’hui dans une situation curieuse. Ces quatre pays connaissent un rétablissement spectaculaire avec des taux de croissance élevés, et les prévisions sont bonnes. La Suède vise maintenant une croissance annuelle de 4,5%. Le PIB de la Slovaquie a crû de 8,7% pour le seul deuxième trimestre. Si la République tchèque, la Slovaquie et la Suède ne sont pas encore pleinement rétablies, leur dynamisme est impressionnant, et dans le même temps l’inflation reste modérée. La principale préoccupation des dirigeants est le chômage. Mais la persistance de taux d’intérêts bas contribue à former des bulles dans certains secteurs. Plus largement, on peut s’interroger sur le sens des évolutions en cours et sur les stratégies des politiques.

  • 27 septembre 2010

    Chine 1, Japon 0

    Chine 1, Japon 0

    Une violente tornade vient de secouer la mer de Chine. Après l’arrivée au pouvoir du Parti démocrate japonais en septembre dernier, la Chine et le Japon s’étaient pourtant engagés dans un processus de rapprochement, redonnant un fort élan à l’intégration asiatique. Le Premier ministre japonais Hatoyama prenait en exemple l’unification européenne, évoquant une union monétaire asiatique d’ici dix ans. Mais il a suffi de poissons, d’un téméraire capitaine de chalutier chinois, de gardes-côtes japonais pointilleux et de quelques îlots inhabités pour mener les deux pays au bord du gouffre.

  • 23 septembre 2010

    Retraites : la prochaine réforme c’est quand ?

    Retraites : la prochaine réforme c’est quand ?

    Le débat autour de la réforme des retraites risque de se concentrer sur les dérives des mouvements sociaux qu’elle pourrait entraîner. En réalité, le vrai débat devrait porter sur les négociations qui vont se faire autour de la réforme. En l’état, celle-ci ramènerait le système à l’équilibre en 2020, mais ne résout pas la moitié du problème du financement des retraites à l’horizon 2050 ; et il y a fort à parier qu’elle soit amputée car le gouvernement a d’ores et déjà évoqué les sujets sur lesquels il est prêt à « discuter ». Cela suggère que la réforme des retraites sera amendée. La question dès lors est : que va-t-il rester de cette réforme ? Et que faudra-t-il faire après ?

  • 22 septembre 2010

    L’affaire des Roms et ses conséquences

    L’affaire des Roms et ses conséquences

    De la résolution du Parlement européen aux explications orageuses entre Sarkozy et Barroso, en passant par les déclarations musclées de la Commissaire Viviane Reding, il semble bien que l’Union européenne ne sorte pas indemne de la politique de sécurité des autorités françaises vis-à-vis des Roms. Outre le spectacle de la désunion, la principale victime collatérale pourrait ne pas être la réputation de la France, ni la Roumanie et la Bulgarie, pays souvent montrés du doigt, mais la périphérie européenne de l’UE.

  • 21 septembre 2010

    Commerce ou environnement, il faut choisir ?

    Commerce ou environnement, il faut choisir ?

    Est-il vraiment dans l’intérêt de l’Europe de provoquer une guerre commerciale sur le changement climatique ? Certains le pensent : Nicolas Sarkozy et Silvio Berlusconi ont récemment proposé aux autres dirigeants européens d’imposer des tarifs aux pays qui ne vont pas aussi loin que l'UE dans la réduction de leurs émissions. Mais c’est une politique à courte vue. Si elle était mise en œuvre, non seulement elle nuirait à une économie européenne très dépendante de ses importations de biens intermédiaires, mais elle limiterait sa capacité à réduire efficacement et à coût raisonnable ses émissions de CO2.

  • 16 septembre 2010

    Le G20 est-il déjà dépassé ?

    Le G20 est-il déjà dépassé ?

    Depuis la première rencontre des dirigeants du G20, qui s’est tenue à Washington en novembre 2008, beaucoup d’espoirs ont été placés dans ce nouveau groupe de coordination pour l’économie mondiale. Le sommet de Londres en avril 2009 restera dans l’histoire comme le moment où les dirigeants du monde ont uni leurs forces et réussi à éviter une dépression. Mais les temps ont changé et après un sommet plutôt décevant à Toronto en juin dernier, on peut se demander si la coordination économique internationale entre les pays du G20 n’appartient pas déjà au passé.

  • 15 septembre 2010

    Où en est la réforme bancaire ?

    Où en est la réforme bancaire ?

    Voici trois ans que la grande crise bancaire s’est mise en route et deux ans qu’elle a explosé. La vraie surprise est la lenteur avec laquelle les responsables politiques avancent pour prendre les mesures que réclame la dure leçon de ces événements. Deux étapes viennent d’être franchies, l’une superficielle au niveau de l’Union européenne, l’autre plus fondamentale au niveau international. Jusqu'à quel point les gouvernements ont-ils résisté à l'intense lobbying des banques ?

  • 10 septembre 2010

    Sarkozy et l’exercice du pouvoir

    Sarkozy et l’exercice du pouvoir

    Nicolas Sarkozy est aujourd’hui dans une situation politique particulièrement difficile, au point que sa réélection en 2012 paraît compromise. Les enquêtes d’opinion mesurent une très forte dégradation de sa popularité et une grave perte de confiance. Certes les difficultés dues à la crise économique et la nécessité de prendre des mesures impopulaires expliquent pour une part ce désamour de l’opinion. Elles n’expliquent cependant pas l’essentiel. La cause première est la manière dont le Président exerce son pouvoir.

  • 8 septembre 2010

    Régulation financière européenne : où en est-on ?

    Régulation financière européenne : où en est-on ?

    Plus encore que d’autres domaines de politique économique, la régulation financière prête facilement à confusion. Parce que la plupart des économistes l’ont longtemps délaissée, elle manque de fondements analytiques et empiriques solides. Parce qu’elle affecte directement les acteurs d’un secteur financier riche et influent, elle est soumise en permanence à un lobbying intense qui nuit à la clarté des débats. Et parce qu’elle s’applique à des activités souvent hyperspécialisées et concentrées géographiquement, ses tenants et aboutissants sont largement impénétrables pour le commun des mortels.

  • 19 juillet 2010

    Quelle gouvernance pour l'Europe ?

    Quelle gouvernance pour l'Europe ?

    Mai 2010 restera dans l'histoire comme le début d’une plus grande solidarité économique dans l’Union européenne, avec une réponse en deux temps : le prêt consenti à la Grèce le 3 mai et le mécanisme de garanties massives décidé les 9 et 10 mai. Mais la forme que prendra cette union reste incertaine. La chancelière allemande souhaite une gouvernance par les règles, une discipline budgétaire restrictive et des punitions draconiennes pour les fautifs. Le président français souhaite une gouvernance par les dirigeants, les pays de la zone euro étant appelés à former une sorte de gouvernement économique qui détermine la politique de la zone euro en fonction des circonstances. Ni l’une ni l’autre de ces formules ne fonctionnera.